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| 金融研究论文 |
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| 4我国开放式回购交易卖空机制的风险性研究 |
| [摘要] 与封闭式回购相比，开放式回购具有增强市场流动性、发现市场价格、套利及规避价格风险等功能，但历史经验表明，如果调控管理不当，开放式回购蕴含的做空动能将爆发出巨大的杀伤力，因此，需要全面研究开放式回购卖空机制的风险性质，并在此基础之上做出相应的制度保障和措施安排。
回购交易1918年始于美国。我国从20世纪90年代初开始建立回购交易市场，回购交易量增长迅猛，1995年全 |
| 李焰 张宁 |
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12-22 |
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| 4析“缩股”与“配售” |
| 关于国有股减持与非流通股流通问题，已有不少建议和争论。其中最具代表性同时也最有影响和最有广泛认同度的主要集中于两类：“缩股减持”和“（向对应流通股）配售”。一些人认为（如张卫星先生等），相对于“配售”方式，“非流通股缩股或流通股扩股”更有道理，更合适。另外一些人（如华生教授等）则认为“竞价配售”更合理。
强调“缩股减持”的历史主义取向固然不错，它也为本人所全力维护。但“缩股流通相对配售 |
| 李健 |
353 |
12-22 |
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| 4论提高我国股票市场的货币政策传导效率 |
| [关键词]股票市场；货币政策；货币政策传导机制
[摘 要]随着资本市场的发展和金融创新的深化，股票市场对货币政策的影响越来越大，并逐渐成为货币政策传导的重要渠道。由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约，我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此，应借鉴西方发达国家已有的理论和成功经验，通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径，构筑股票市 |
| 刘剑 谢朝… |
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12-22 |
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| 4关于企业金融资本经营问题的研究 |
| 金融资本经营为企业的投、融资活动提供了一种新的方法和途径。长期以来，我国企业大都局限于以实业资本经营方式为主的经营圈子中，企业不懂也不善于进行金融资本经营，这不能不说是一个遗憾。作为现代企业，必须全面掌握市场经济条件下各种类型的资本运作方式，并积极参与包括金融资本经营在内的资本经营活动，才能在竞争激烈的市场大潮中乘风破浪、不断前进。金融资本经营是一种国际通行的规范运作方式，它不仅为企业的经营发展提 |
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12-22 |
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| 4我国中小企业融资难点选择 |
| 摘要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分。然而，随着我国经济市场化进程的进一步加快，中小企业面临着许多新的困难，尤其是中小企业融资难问题已成为制约中小企业生存和发展的主要障碍。本文对我国中小企业融资的难点及解决中小企业融资难的现实选择进行了探讨。
改革开放以来，我国中小企业发展迅速，日益成为我国国民经济的重要组成部分。但是，伴随着中小企业的快速发展，融资问题日益显露，融资难已成为 |
| 陈雨露 |
713 |
12-22 |
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| 4衍生金融工具内部控制研究 |
| 衍生金融工具的使用具有“双刃剑”的作用，一方面它可以帮助企业规避国际市场中的价格、利率或汇率风险，使企业管理层可以关注核心经营业务；另一方面，过度的衍生业务投资又会在企业内部积聚巨大的风险。今年以来发生的“中航油”事件和“国储铜”事件除了给国家带来直接的巨额损失之外，还严重打击了国际资本市场对中国国有海外上市公司的信心。加强对衍生工具投资的风险管理和外部监控已成为亟待解决的问题。本文从企业这 |
| 袁皓 |
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10-14 |
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| 4论我国上市公司融资结构的治理效应 |
| 摘要：融资结构不仅影响企业的市场价值，而且还影响着企业治理结构和企业控制权的分布状态。而融资结构不单是一个融资契约的选择问题，更重要的是资金背后产权主体相互依存、相互作用，共同构成的某种制衡的配置问题。我国上市公司偏好股权融资，导致股权与债权之间的比例关系并没有真实合理地决定和体现公司基本权利分布状况，其融资结构没有产生应有的治理效应。本文在对我国上市公司融资结构的治理效应进行分析的基础上，提出了 |
| 刘章胜 |
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| 4论我国金融生态环境的优化 |
| 关键字：金融生态 产权 信用 摘要：随着“金融生态”概念的提出，金融生态领域的研究受到了广泛的关注。近年来我国经济持续快速增长，金融业也取得了很大的发展。但随着金融业改革和发展的不断推进，我国金融体系已暴露出许多问题。本文将从金融生态环境建设这个角度，分析我国金融生态中存在的几个突出问题，并提出优化我国金融生态的几项措施。 中国人民银行行长周小川在今年中国经济50人论坛上作了题为《完善法律 |
| 王励阳 |
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