当前位置： 论文资料 >> 证券金融 >> 公司研究 >> 少数民族地区上市公司资本结构的优化
少数民族地区上市公司资本结构的优化


2.4 优化资本结构要处理好几个关系
（1）资本的产业结构。上市公司要通过调整投资方向、投资比例，促使产业结构不断优化和升级，通过多个产业的投资，避免经营的风险，实现资本的优化组合。
（2）资本的空间结构。上市公司应考虑不同地域的经济资源条件、自然条件、经济实力、投资环境、市场需求，制定上市公司的理财战略，考虑上市公司本身的实力。
（3）资本的时间结构。上市公司需要投资的项目很多，必须进行合理地筹划，抓住主要问题和矛盾，首先解决上市公司最需要解决的问题，再衔接好各个项目的投资时间，避免资本的闲置或短缺。
（4）资本的风险结构。一般来说，收益是和风险正相关的。因此，要注意通过投资多元化化解和分散投资风险，既要保证资本的安全性，又要保证资本的增值性。
3 少数民族地区上市公司资本结构的优化措施
3.1 加快对少数民族地区的教育开发，满足当地上市公司对人力资本的需求，促进上市公司人力资本结构优化
我国幅员辽阔，东西差距明显。这种差距也体现在教育投入上的差距。教育投入的地区差异导致了地区劳动力资源素质状况的差异。提高中西部相对落后地区的劳动力资源素质是改善该地区上市公司人力资本状况的现实选择。
引进人才是一项投入少、见效快的人力资本积累举措，这对人才紧缺的少数民族地区上市公司来说尤其重要。引进人才要做好这几方面的工作：一是制定切实可行的人才引进计划，包括人才的回流计划，外地人才引进计划等，在制定计划过程中要搞好调查研究，弄清引进人才的轻重缓急；二是制定引进人才的优惠政策。据统计分析，内地人才外流的60%～70%是由经济原因引起的。因此，优惠政策主要应有优惠的生活待遇政策，以免引进的人才有经济之忧，影响其潜能的发挥；三是搞好人才引进的宣传工作。利用各种新闻媒介，在适当的时机和地区，展开宣传攻势，让外界能及时了解当地的经济建设情况和人才需求信息，建立规范的人才市场，促进人才合理流动。四是建立合理的用人机制，对引进的人才要用当其才，用当其愿，用当其时，优材优用，给引进的人才提供一个宽松的施展才华的空间。
3.2 改革与完善经营者的报酬激励制度
目前我国少数民族地区上市公司经营者的报酬不仅较低，与西方国家相比，结构也比较单一。其结构基本上由基本工资加年终奖金构成。显然，这样的报酬激励制度是难以激发经营者的积极性和承担风险的动机，这是目前我国上市公司资本结构效应较差的原因之一。在盈利水平较高的情况下，保持较低的负债水平，丧失了财务杠杆利益，这可能与经营者不愿意承担债务风险有关。股权结构的治理效应较差，这可能与股权结构和利润分配中没有考虑经营者这一重要人力资本有关。我们完善经营者报酬激励制度的初步设想是，将经营者的报酬结构分为两个部分：一是基本年薪，即经营者从公司获得一笔相对稳定的年收入，这主要根据经营者在过去几年的经营业绩来加以确定；二是风险收入，即与上市公司经营目标完成情况相关的收入，包括年度奖金和远期收入两部分。其中，年度奖金主要根据上市公司当年经营状况确定，而远期收入则主要根据上市公司未来经营状况确定。可采取股票、认股权等形式，使经营者这一重要人力资本在公司的股权结构和收益分配中加以体现。
3.3 建立资本结构动态优化的机制
上市公司资本结构的决策从属于上市公司的战略决策。因此，上市公司资本结构应与上市公司发展战略相协调，不断适应发展战略对资本结构的要求。对于任何一个上市公司来说，由于市场的供求关系处于经常性的变化之中，资本的构成情况也在不断发生变化，资本结构总是处于动态的状况。对于资本结构的管理，应建立财务预警体系，时时适应环境的变化，采取相应的策略。同时，公司在选择融资工具时，应注意利用可转换优先股、可赎回优先股、可转换债券及可赎回债券等有较好弹性的融资工具，保持弹性的资本结构。
参考资料
1 王晓武.中国上市公司资本结构优化分析[J].商业研究，2005（19）
2 张凤.我国企业资本结构优化研究综述[J].西南民族大学学报（人文社科版），2005（5）
3 卢国维.资本结构优化问题研究[J].中国西部科技，2004（6）
4 胡树红.企业人力资本投资主体结构与人力资本结构优化[J]. 暨南大学学报(哲学社会科学)，2001（2）
5 张兆国，陈华东，唐丽.试析我国上市公司资本结构的效应[J].会计研究，2001（10）
6 陈玲. 西方资本结构理论与我国企业资本结构的优化[J].福建论坛，2005（3）

上一页  [1] [2]